2009年1-11月中国化纤行业运行分析及2010年预测
2009年，中国化纤行业运行情况总体表现为：见底早、回升快。
简单概括为：3、4月份的季节性反弹仍然存在，且一直延续到7月份，8、9月份经过一段时间的行情调整，聚酯涤纶产品出现下跌，9、10月份的上升周期没有出现，但运行较为平稳，呈“淡季不淡，旺季不旺”的走势；化纤产量增速逐步提高；进口逐渐恢复，出口降幅明显缩?。?-11月份化纤行业盈利113.9亿元，同比增长187.4%，行业经济效益和运行质量明显好转。
一、 2009年化纤市场价格变化
以聚酯涤纶为例：涤纶长丝、涤纶短纤价格变化主要受制于原料成本及供需关系，全年总体呈振荡上扬走势，5月和8、9月份有两波较深的调整行情。
图1、 2008-2009年涤纶长丝价格走势图
二、2009年1-11月行业情况
1．供给量
1-11月，化纤供给总量为2445.34万吨，同比增加16.79%，增速提高了16.87个百分点。反映出下游市场对化纤的需求回暖。
表1、2009年1-11月化纤供给量表
化纤行业生产从今年一季度开始恢复，春节后开工率快速提升，二季度各行业开工率已达较高水平；三季度涤纶和锦纶行业略有回落，其它几个行业依然保持较高水平；四季度，企业出于降库存回笼资金的原因，开工率略有下降。全年来看，各行业开工率均比2008年有所提高。
2．产销率
据抽样统计，1-11月，化纤行业平均产销率99.12%，基本与去年同期持平。腈纶、粘胶长丝和粘胶短纤行业的产销率均超过100%，比去年同期有不同程度的提高；涤纶长丝、涤纶短纤和锦纶长丝行业表现也不错，产销率也都达到98%以上。
表2、2009年1-11月化纤主要产品产销率变化（抽样统计）
3．原料进口
1-11月，主要合纤原料共计进口1333.67万吨，同比增长10.01%；进口均价则下降28.31%。
表3、2009年1-11月主要合纤原料进口量价对比
单位:万吨, 美元/吨
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表4、 2009年1-11月主要人纤原料进口情况
单位:万吨, 美元/吨
4．投资
1-11月化纤行业实际完成投资额227.91亿元，同比减少14.3%。投资额最大的是纤维素纤维原料及纤维制造行业，完成投资75.75亿元，同比减少4.08%。
表5、2009年1-11月化纤分行业实际完成投资额
三、1-11月化纤行业经济效益情况
1．利润总额大幅增长，亏损面及亏损额明显下降
1-11月，化纤行业：利润总额113.91亿元，同比大幅增长1.87倍；亏损企业亏损额27.14亿元，同比减少58.24%；全行业亏损面17.63%，同比下降9.08个百分点。
表6、2009年1-11月化纤分行业经济效益对比表
*利润总额中含非主营业务部分。
分时段来看，化纤行业1-2月份整体亏损1.27亿元；3-5月实现利润总额26.67亿元，恢复到去年同期水平；6-8月为43.78亿元，大大超过前几月；9-11月为44.73亿元，仍保持在较高水平。从亏损企业亏损额来看，1-2月高达15.38亿元，3-5月降至7.93亿元，6-8月仅亏损0.76亿元，9-11月小幅反弹，但同比仍是大幅下降的。说明化纤行业正快速恢复。
2．运行质量快速好转
1-11月份，化纤行业实现：工业总产值3543.7亿元，同比下降1.08%；主营业务收入3447.3亿元，增长2.37%；工业增加值增长速度达10.6%。
从行业跟踪的运行质量四大类指标来看，行业偿债能力和盈利能力已超过去年同期水平，营运能力和发展能力没有明显好转?；诵幸道舐?.3%，仍低于纺织全行业的4.04%。
化纤行业每百元销售收入计三项费用中，销售费用和管理费用有所增加，而财务费用明显低于去年同期。三项费用比09年1-2月、1-5月和1-8月均有明显下降。
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四、原因分析
1. 原料价格上涨的推动
国际油价经过2008年下半年的暴跌后触底回升，上半年呈现持续上涨的态势，三季度在70美元/桶上下震荡整理，年底接近80美元/桶。原油价格的回升直接影响到合纤原料的价格走势。
图2、2008-2009年PX及PTA、EG价格走势图
2. 相关政策调整效果明显显现
自2008年以来，粘胶纤维出口退税率三次提高，2008年11月1日提高到14%，2009年2月1日提高到15%，4月1日继续提高到16%，对改善粘胶纤维出口局面起到很大作用。分月来看，粘胶长丝降幅逐渐收窄，3月份开始，每月出口稳定在6千多吨，粘胶短纤环比增长较快，6-10月五个月单月出口量超过1万吨，接近2007年水平，说明粘胶纤维国际市场竞争力有所恢复。
表7、 2008.10-2009.11粘胶纤维出口分月对比表
3. 下游市场需求有所恢复
1-11月，纺织行业实际完成：工业总产值34268亿元，增长9.7%；主营业务收入32961亿元，增长10.54%；利润总额1331亿元，增长25.39%。
化纤下游相关9大品种中，大部分生产增速同比有所提高，特别是化学纤维纱和无纺布的增速达两位数。环比来看，大多数产品产量增速逐渐提高。
表8、化纤下游主要相关品种产量增速变化表
|
品 种 |
单位 |
1-11月 |
1-11月增速 |
1-9月增速 |
1-6月增速 |
1-3月增速 |
|
棉混纺纱 |
万吨 |
206.83 |
7.02% |
5.27% |
2.88% |
-0.52% |
|
化学纤维纱 |
万吨 |
273.11 |
18.13% |
14.50% |
10.70% |
11.08% |
|
棉混纺布 |
亿米 |
83.74 |
-1.96% |
-3.86% |
-3.89% |
-5.31% |
|
化学纤维布 |
亿米 |
141.03 |
5.71% |
2.61% |
-0.37% |
-4.45% |
|
帘子布 |
万吨 |
39.64 |
-5.11% |
-9.37% |
0.37% |
-21.50% |
|
无纺布 |
万吨 |
116.79 |
27.08% |
25.15% |
25.99% |
19.52% |
|
绒线（毛线） |
万吨 |
30.56 |
8.26% |
8.71% |
15.76% |
7.76% |
|
毛机织物（呢绒） |
亿米 |
4.47 |
-10.12% |
-10.73% |
-11.11% |
-7.71% |
|
蚕丝及交织机织物 |
亿米 |
7.05 |
5.45% |
18.56% |
15.91% |
14.38% |
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4. 技术进步和结构调整
① 原油历史同价位区间，而涤纶产品价格下降
图3、2004-2009年涤纶长短丝与原油价格走势对比图
2009年，国际原油价格由33美元/桶一路攀升至近82美元/桶，而历史上此区间是三年半多时间完成的（2004年-2007年9月），同期涤纶产品价格下降20-25%（涤纶长短丝分别降低约2500元/吨）。说明在涤纶产品成本结构中，除原料成本外，加工成本和运行成本大幅下降，这是技术进步和结构调整给行业带来的规模经济效应。
② 化纤各行业技术进步明显
粘胶纤维行业：新产品（阻燃、newdal、竹纤维、麻赛尔纤维、细旦纤维）；新装备新技术：原液自控装备、纺丝机（含环形喷头技术）、阔叶木浆应用技术、废气治理技术等。
聚酯行业：规模效能化；短程化（酯化由600吨/天→1200吨/天；缩聚由600吨/天→900吨/天、线）；节能降耗；直纺在线添加技术；乙醛回收等综合利用技术；液相增粘产业化应用技术。
③化纤行业淘汰速度明显加快
据初步测算，2009年化纤行业淘汰产能约137万吨。其中最具代表性的是腈纶行业，目前已停产企业有4家，据了解，停产的这4家厂基本不会再重新开工。
5. 棉花价格持续走高
2009年棉花价格一路平稳走高，使得纺织企业压力不断增大。由于化纤短纤与棉花存在较强的替代关系，因此棉花价格的上涨和高位运行，也使下游加大化纤短纤使用量的意愿明显增强。
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五、2010年化纤行业运行预测
1．宏观环境的影响
岁末年初，联合国、国际货币基金组织及经济合作与发展组织等国际机构，先后发表2010年世界经济预测。这些预测报告虽在不少方面有明显区别，但对2010年经济走势的判断却基本一致，即2010年世界经济将在亚太主要经济体的带动下，呈缓慢恢复增长态势。各方主要预测数据如下：
联合国贸发组织——世界经济2.4%；发达经济体1.3%；发展中国家5.3%。
国际货币基金组织——世界经济3.1%；发达经济体1.3%；新兴经济体5.1%。。
中国经济将有突出表现，各方预测如下：
联合国贸发组织预测——增长8.8%；
国际货币基金组织预测——增长9.0%；
世界银行预测——增长8.7%；
中国社会科学院——增长9.0%。
2．纺织需求的影响
顺应世界经济和中国经济的回暖，纺织内销会继续较快增长，外需也会进一步向好。但不可否认，危机的影响还远没有过去。虽然中国纺织品在国际市场的占有率有所提高，但要出口恢复到较高增长水平，确实存在较大困难。全球贸易摩擦进入新一轮高峰期，人民币升值压力加大均对中国纺织出口形成制约。2010年的纺织外贸出口，更多的是一种恢复，而不太可能出现金融?；郧暗某中源蠓龀?。
3．新增产能的影响
中央经济工作会议为2010年经济发展定下基调：在经济企稳向好之际，明年经济增长将重点在“促进发展方式转变上下功夫”。化纤行业在《纺织工业调整和振兴规划》的指引下，将进一步加快转变行业发展方式，淘汰落后产能。但另一方面，行业企稳向好形势下，新建项目正在加紧建设。这些新增产能将会进一步加剧市场竞争，但由于这些项目多是差别化、功能性纤维，也将对优化产业结构做出很大贡献。
4．原料价格的影响
2009年原油可谓是大牛市，油价已进入新的历史通道，低油价已不复返。而2010年，在全球经济复苏的预期下，OPEC也上调全球原油需求预测，预计2010年世界原油日需求量将增加82万桶，增幅为8%至8513万桶。关于原油价格，虽然各方预测不尽一致，但普遍认为原油价格区间将上移。原油价格的上涨将直接推动合纤原料以及化工辅料的上涨，对合纤行业产生较大影响。
另一方面，2009年度棉花减产已成定局。 国家统计局的初步数据表明，2009年棉花种植面积同比减少13.9%，产量预计为650万吨。相对棉花供应的减少，则是纺织行业需求的恢复，虽然国家有可能会采取增加进口配额来缓解供应紧张的矛盾、抑制国内棉价快速上涨，但预计棉价不会大幅下降，很可能是高位平稳运行。这将对粘胶纤维价格起到成本支撑作用，粘胶短纤和涤纶短纤还将形成一定的比价优势。
5．国际贸易争端的影响
随着我国化纤及其下游产品出口数量快速增长，纺织化纤产品市场竞争力不断提升，对国际市场的高依存度，使该行业成为贸易摩擦频发的重灾区，而出口产品贸易摩擦的增长速度更快，涉及范围更广。据不完全统计，自2002年起，我国化纤纺织领域遭遇国际贸易争端案件50多件，目前还在执行期的有30余件。
6．中国-东盟自由贸易区的影响
中国—东盟自由贸易区于2010年元月1日正式启动，中国和东盟6个老成员国文莱、菲律宾、印度尼西亚、马来西亚、泰国、新加坡之间，超过90%的产品将实行零关税。这将给中国化纤行业提供一个更加开放的市场。
综上分析，2010年化纤行业运行的客观环境是“恢复增长”。根据我们分析三十多年行业运行的周期性规律来看，2010年，化纤行业将进入一个新的上升周期。预计化纤市场受全球经济恢复增长和原油价格将振荡上扬的影响，合纤原料价格也会振荡上涨，棉花供应紧张也将支撑人纤原料价格；下游需求的增长也将对化纤价格产生明显拉动作用。因此，预计2010年化纤价格将振荡上行，传统的两次季节性上涨行情仍会存在。
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